看涨期权(Call option)是一种金融衍生品，它赋予持有人在某一特定日期以约定价格(称为行权价)购买标的证券的权利。通常而言，远高于现有股价的价外看涨期权(OTM Call)权益金很低，当股价达到行权价时收益率甚至可以达到数百倍，而潜在损失的权益金相对而言几乎可以忽略不计。

　　丰厚的回报率让不少人趋之若鹜，狂热的投资者在社交媒体上“抱团”。目前最火的当属Reddit论坛的 WallStreetBets分区 ，他们互相催促扎堆购买某只股票的看涨期权，并始终坚守交易准则：永不卖出，永不投降。他们往往选择对冲基金和机构大举做空企业的看涨期权， GameStop 成为了最耀眼的“目标”。

　　今年以来，GameStop股价上涨了1744%。这是一家游戏零售商，去年年底公司刚刚公布了疲软的三季度业绩，营收同比下降30%，同店销售下滑24.6%，主要受到疫情导致的商店关闭以及来自在线游戏销售商日益激烈的竞争影响。值得一提的是，去年GameStop几乎是做空者的“提款机”，卖空股票的比例比公司发行的还要多(158%)。对冲基金长期以来一直在赢钱，以至于他们忽视了市场情绪转向的风险。

　　1月13日GameStop盘中飙升近94%，空头当天合计损失了超过8亿美元。在此之前，GameStop宣布，董事会将加入来自包括科恩(Ryan Cohen)在内的三位RC Venture成员，以促进公司转型。科恩是知名宠物电商Chewy的联合创始人，投资者预期这将能够推动GameStop打造成一个更加注重数字化的零售商。

　　股价短期大涨吸引了空头的关注，香橼创始人莱夫特(Andrew Left)21日指出，GameStop的估值已经太高，预计股价将跌回至20美元。他随后被Wallstreetbets上的散户们群起而攻，香橼官方社交媒体账号也被黑被迫另开新号。莱夫特随后表示，“抛开价格变动不谈，我对这些人做出决定的思维过程最为震惊，任何理性的人都知道这种交易行为是短暂的。”